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2020-12-2210:27:34 發表評論 105 views

本篇文章比較重要,一方面是我個人的思考和邏輯總結,另一方面是長期關注我的人都應該有所了解,做到互相選擇,而不是把我當成你想象中的我,造成不必要的麻煩。

我先概況一下我的三次進化,然後本文會著重描述最後一次的詳細邏輯。

第一次進化︰從剛入市亂操作,盲目操作,進化為學習趨勢理論,進行交易系統的建設。趨勢跟蹤簡單說就是股價漲了n%後開始買,當股價從最高點下跌d%後賣出。它的成本是股價震蕩期的高買低賣成本。它的收益是股價走出連續上漲行情,中間段的收益。(2007入市到2013年)

第二次進化︰意識到股價趨勢行情背後是企業盈利的增長。意識到基本面是可以提供更可靠收益的基礎。開始學習財務知識,更重視企業的經營模式。但這個階段仍然有很嚴重的以股價漲跌來判斷成敗的思維模式。在骨子里仍然認為我通過基本面分析可以做到賺市場的錢,讓後來者買單。(2013年到近一兩年)

關于第三次進化先講點其他的東西,進入正題了︰

1︰股價是由業績和估值決定

股價=每股利潤乘市盈率

比如貴州茅台,每股利潤27元,這是前三季度。線性推導,其全年利潤應為36元。當前的股價為1800左右,所以動態市盈率為50左右。

也就是說,1800=36*50(數字都不精確,大概一個意思)

未來快樂賽車開獎直播官網價格如果要上漲,2個可能性,1是每股利潤36元繼續增長為50元,100元。2是市盈率估值繼續提高,從50提高到80,100。

2︰龐氏騙局

旁氏騙局,大家應該都知道,意思是用後來者的錢付給先來者,讓先來者賺到錢,並且產生賺錢效應,吸引更多的後來者。最終結局是,騙局背後組織者得到大量的資金後,開始違約,不進行兌付。這些年的P2P,很多是這樣的騙局。

市盈率就是股價÷每股盈利

比如我要買一家企業,其利潤每年1元,我花10元的股價購買,可以大致認為我每年得到10%的收益。當然這里要考慮企業的類型,和可持續發展的可能性。比如茅台,它的利潤就是純現金,可以直接分紅,而有的企業,不但有大量的負債,利潤還無法持續分紅,差別就很大了。

那麼如果每年1元的利潤,我花100元購買,則大致認為我每年可以得到1%的收益。當然,有的企業可以連續增長,比如3年後它的利潤可以增長到20元,顯然100元購買也非常便宜。

在股市中,旁氏騙局,就是股價的上漲大部分靠市盈率的提升實現,利潤提升10%,而市盈率提升3倍,股價漲3倍多。在這種情況下,股價的上漲就接近龐氏騙局。因為市盈率的上漲,大部分來自于市場情緒,比如某些板塊,大家產生了迷信,認為其會一直漲,自然而然吸引更多的股民追捧,資金推動估值提升,就是一種旁氏騙局。

3︰保險浮存金

大家經常听說巴菲特有低成本的資金來源,是他的保險公司收取的保險浮存金。什麼是保險浮存金。

簡單解釋一下。很多人買保險,比如保險公司一年可以收取10億的現金。大家都知道,保險公司有很強的計算團隊,做到收10億的錢,最終理賠花8億。這樣可以剩余2億。

更直白的理解,對于保險公司來說,它得到了利率為-20%的資金。它借錢,不但不需要利息,還不需要全部歸還,只需要還80%。

對于保險公司來說,收取保費,這就是負債端,然後將收取的保費進行投資,這是資產端。

哪怕它不進行任何投資,也賺了20%,但是保險的理賠是長期平緩的,它沒理由把大量的資金留在手里,只需要每年都可以有一定的現金流進行理賠即可。

所以對于保險公司來說,能夠產生穩定現金流的快樂賽車開獎直播官網就非常合適了。

比如興業銀行大股東,人保某產品

2014年底,買入了近10億股興業,期間未做任何波段操作,一直持有至今。

這就是保險公司,在保險浮存金模式下的操作模式,這種模式只在意買入時的價格是否可以提供穩定的,足夠的現金流。比如股息達到5%,甚至更多。

再比如人保的另一個產品

經過兩次加倉,達到了8億股興業銀行的持倉。然後就從2015年持有至今,未做任何操作。

第三次進化︰

上面先講了股價的上漲由企業利潤和企業估值共同決定。

然後引出了大部分估值提升隱藏著龐氏騙局的成分。

最終引出了保險浮存金的模式。

我今天想說的第三次進化,就是從之前更在意股價,進化為不以股價論投資的成敗。

在牛市中,甚至在熊市中,都有大量的股價波動,我認為大部分的快速波動都是以資金博弈為基礎。什麼意思呢,在一個以博弈為基礎的波動中,一定是符合1賺2平7虧的比例。

我們大部分人,甚至是每個人,都認為自己可以通過努力,在博弈中成為賺錢的10%,超越90%的人,但是這顯然是錯誤的。至于未來,如何讓大部分賺錢的人發生虧損,有100種方法等著。包括今年的一些主動型基金,我敢100%確定,並非大部分基民可以賺到錢。

寫了這麼多,有點累了。我知道,我仍然生活在一個有業績壓力的環境中,如果股價長期不漲,股友,甚至家人都會產生不理解。在網絡社區里,會有嘲諷,甚至新股民來教育我。

但是這些都無所謂了。股價終究是會自動維持其價值底線。低估值只是缺乏博弈,並不是永遠不漲,只需要在估值的底線上,跟隨業績自然增長,足以化解壓力。

或許,大部分股友不能理解我的進化。或許家人也無法理解。但是我終究還是在進化。或許我永遠不是最亮的那顆星,但是我終將收獲足夠的收益和光環,照亮有限的人,我也將收獲足夠的社會價值。

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